移动版

凯乐科技点评报告:转型进行时,中报营收维持高增长

发布时间:2016-08-10    研究机构:广证恒生咨询

事件

8月9日晚间公司发布中期业绩报告,2016年上半年归属于母公司所有者的净利润为8052.88万元,较上年同期增11.87%;营业收入为36.68亿元,较上年同期增164.06%;基本每股收益为0.12元,较上年同期减7.69%。

点评

公司近年进行了积极的转型探索,目前仍处于进行时。公司以塑料管材等传统制造业起家,13年筹建光纤拉丝产线标志公司正式转向通信业领域,14、15年收购上海凡卓、长信畅中、大地信合等,并着手拓展以量子通信链路通信机、自主可控平台、智能指控终端等新增项目,则清晰了公司“传统制造业——高端制造业——科技创新型企业”的发展路径,也表明公司产业布局具有慎虚重实风格。如我们之前报告的观点,我们认为公司转型初见成效,但并非一蹴而就,目前仍处在进行时。

运营平稳,公司未来成长值得期待。上半年公司营收受到数据链路产品的带动维持了一季度以来的大幅增长,利润也保持了平稳增长,基本符合预期。考虑到今年纤缆行业景气度无虞,凡卓方面下半年存在一定消费高峰,而长信畅中亦保持较快增速。虽然公司当前子公司与业务相对较多,我们总体分析认为,公司运营状况较为健康,未来的成长值得期待。

盈利预测与估值:维持公司16-18年EPS预测(暂未考虑增发)为0.45,0.62,0.94元,对应PE分别为36,26,17倍。维持目标价20.4元、“强烈推荐”评级。

风险提示:市场竞争加剧,项目推进不达预期。

申请时请注明股票名称