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凯乐科技:大通讯大安全起航,民用警用军工打通成长通道

发布时间:2016-05-10    研究机构:安信证券

募投项目瞄准技术密集通讯设备制造,大通讯产业链前景广阔:据公告,公司本次非公开发行,拟投资61,805.00万元用于量子通信技术数据链产品产业化项目,进军高端通信设备制造领域;拟投资28,006.00万元用于自主可控计算平台产业化项目,将业务扩展至信息安全领域;同时,公司还拟通过增资上海凡卓,投资30,080.40万元用于智能指控终端及平台建设项目,进一步丰富智能终端产品结构。

量子通信战略地位明确,瞄准未来数据链应用及技术产业化:着手搭建信息安全大平台,从量子通信到自主可控计算平台,战略地位凸显,国家需求明确。目前量子通信技术处于初步走向产业化的关键阶段,凯乐科技(600260)投资公司北京中创为已经研制出多种实验室原型机并通过各项原理性实验,同时本项目得到科大国盾在行业市场的技术支撑。募投项目建设了一流的产业化平台及先进的实验室,新设立的量子技术数据链应用研究中心将发力突破技术产业化。

信息安全问题亟待解决,夯实自主可控计算平台产业化:这次的自主可控计算平台主要基于VPX和CPCI平台进行研发、推广和销售。

项目主要由上海凡卓之前收购的北京大地信合技术有限公司进行研究和产业化,大地信合此前在自主可控方面积累了基于VPX和CPCIe平台的软硬件自主知识产权相关技术,形成了从板级到整机和系统的标准化、通用化、系列化的技术、产品和标准规范体系。

未来搭建出的产业化自主可控计算平台应用空间广阔,将填补多个领域的应用空白。

上海凡卓打通民用警用军工,智能指控终端启动利润新增长:本项目产品智能指控终端是一款具有同步录音录像功能并同步传输至指控平台的便携式指控终端设备,支持3G/4G网络,可以实时传输现场状况到指控平台并由指控中心调度指挥,实现远程指控。上海凡卓将智能手机方面积累的雄厚实力注入智能指控终端,利用软硬件系统多个相似点迅速打造可产业化的终端产品,预计17年6月产品将投放市场,迅速打通和占领民用警用和军工市场。

投资建议:公司2016年净利润355.6百万元,同比增长188%,根据公司未来成长性,我们给予买入-A投资评级,6个月目标价15.00元。

风险提示:整合效果不及预期;新产品推出进度不及预期

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